აპოკალიფსი შემოდგომამდე გადაიდო: რუსეთის ეკონომიკის ღრმა კრიზისის ხუთი ფაქტორი. აპოკალიფსი შემოდგომამდე გადაიდო: რუსეთის ეკონომიკის ღრმა კრიზისის ხუთი ფაქტორი ევროკომისიის პროგნოზი

და ისინი ცდილობენ წარმოიდგინონ, როგორი იქნება მისი შედეგები. და, როგორც წესი, მათი უმეტესობა არასწორია, რადგან განვითარება - არა მხოლოდ რუსეთში, არამედ მთლიანად მსოფლიოში - უფრო და უფრო არასტაბილური ხდება. და უცნაურია იმის დანახვა, თუ როგორ იქცევა ამ ფონზე რუსული ოფიციალური პროგნოზები რაღაც ისე წრფივად, რომ კარგავს რეალიზმის ნარჩენებს.

არ ვიცი რამდენად სერიოზულად ეკიდება ეკონომიკური განვითარების სამინისტრო თავის ცნობილ პროგნოზს ხანგრძლივი სტაგნაციის შესახებ და შეიცვლება თუ არა მას დეპარტამენტის ახალი ხელმძღვანელობა, მაგრამ მე თვითონ მას საკმაოდ სკეპტიციზმით ვეპყრობი. მოგეხსენებათ, სამინისტროს სპეციალისტები მიიჩნევენ, რომ რუსეთში მომდევნო 18 წლის განმავლობაში ეკონომიკური ზრდის ტემპი იქნება წელიწადში 0,6–1,7%, 2035 წლისთვის რუბლის კურსი დოლარზე 78,4, ხოლო ბარელზე ფასი 55 დოლარი იქნება. .

მსგავსი არაფერი, დარწმუნებული ვარ, არ მოხდება. თუ გადავხედავთ 20 წლის მომავალს, ორი რამ ნათელია. ერთის მხრივ, ასეთი პერიოდის განმავლობაში არც ერთ განვითარებად ეკონომიკას არ აჩვენა გლუვი ზრდის ტენდენცია უკიდურესად დაბალი ტემპებით; ანუ ის სტაგნაცია, რასაც ენერგეტიკის სამინისტროში პროგნოზირებენ, უბრალოდ შეუძლებელია. გლობალურ პერიფერიაზე განვითარება ან სტაბილურად სწრაფია (როგორც სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიაში), ან კრიზისიდან კრიზისამდე, როგორც ლათინურ ამერიკაში. ჩვენ აშკარად ვერ ვახერხებთ აზიის ტენდენციის მიხედვით განვითარებას - და ეს ნიშნავს, რომ ჩვენ არ განვიცდით სტაგნაციას. მომავალში, 2035 წლამდე, ჩვენ ვიხილავთ რამდენიმე კრიზისს და რამდენიმე გამოცოცხლებას - და ჩვენ უნდა გვქონდეს ამის იმედი და არა ცნობილი "ახლოვე ნულზე". მეორეს მხრივ, პროგნოზირებისას ყოველთვის უნდა გავითვალისწინოთ წარსულის გამოცდილება და ეს ასევე არ მიუთითებს ტენდენციების სტაბილურობაზე. როგორ შეიძლება ვივარაუდოთ, რომ რუბლი 20 წელიწადში 19%-ით ნაკლები იქნება, ვიდრე დღეს, თუ წინა 20 წლის განმავლობაში იგი თითქმის 10-ჯერ (!) გაუფასურდა, ხოლო ბოლო სამი წლის განმავლობაში საშუალო ცვალებადობა 32% იყო? რას ეფუძნება 20%-იანი ჰიპოთეზა, თუ 2008-2016 წლებში რყევები საშუალოდ იყო თითქმის 23% წელიწადში, ხოლო კვოტირების საერთო ვარდნამ მიაღწია 54,5%-ს (მიმდინარე ფასებში)? დარწმუნებული ვარ, რომ არ არსებობს საფუძველი ვივარაუდოთ, რომ ეკონომიკური განვითარება უახლოეს წლებში იქნება კრიზისის გარეშე - პირიქით, მისი არასტაბილურობა გაიზრდება.

უახლოესი პერსპექტივების შეფასებისას, მე მათ საკმაოდ ბნელად მივიჩნევ. ერთის მხრივ, 2016 წლის ეკონომიკური რეცესია (0.6–0.8%) მოხდა ეკონომიკის შესამჩნევი სტიმულირების კონტექსტში მშპ-ს 3.7%-იანი ბიუჯეტის დეფიციტის, 3.9 ტრილიონი რუბლის უპრეცედენტო სამხედრო ხარჯების გამო (მშპ-ს 4.7%). ) და მსხვილი საინვესტიციო პროექტების დაფინანსება (მათ შორის, 2018 წლის მსოფლიო ჩემპიონატის მშენებლობა). სამხედრო-სამრეწველო კომპლექსში ინექციები რომ დარჩენილიყო 2009-2010 წლების დონეზე და ბიუჯეტის დეფიციტი არ აღემატებოდეს მშპ-ს 2%-ს, კლება, რა თქმა უნდა, 2%-ს გადააჭარბებდა. გასათვალისწინებელია, რომ 2017 წელს სამხედრო დეპარტამენტის ხარჯები მცირდება 750 მილიარდი რუბლით (მშპ-ს 0,9%), ხოლო სარეზერვო ფონდი შესაძლოა დაიხარჯოს 2018 წელს. ასევე სრულიად შეუმჩნეველია ნავთობის ფასის 50 დოლარზე მეტი მატება. წლის ბოლო კვირებში ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლის ყველაზე ოპტიმისტურმა მოლოდინებმაც უსაფუძვლობა აჩვენა.

თუმცა უმნიშვნელოვანეს ტენდენციად რჩება საინვესტიციო აქტივობის შენელება (ინვესტიციები უკვე მესამე წელია იკლებს და 19-თან შედარებით შემცირდა.. - უკაცრავად, 2013 წელი - 16,4%-ით). ყველაზე დრამატული ვითარება ვითარდება პროვინციებში, სადაც სამშენებლო ინდუსტრია უბრალოდ ჩერდება, გამძლე საქონლის გაყიდვები მცირდება მეოთხედით ან მეტით და მოსახლეობა ემზადება ხარჯების შეკუმშვის ახალი რაუნდისთვის. ეკონომიკური ზრდა რეალური შემოსავლების კლების და საბიუჯეტო სახსრების შემცირების პირობებში შეუძლებელია – ეს აქსიომაა. და ცვლილება არსად მოდის. ერთადერთი საკითხია, 2017 წელს კლება უფრო მნიშვნელოვანი იქნება, ვიდრე ახლანდელი, თუ შეიძლება მისი შენარჩუნება 1%-ის ფარგლებში. ოპტიმისტური სცენარი დღეს ნაკლებად სავარაუდოა.

შეიძლებოდა შეცვლილიყო ვითარება, თუ ხელისუფლებას „პირი მოეპყრო“ ბიზნესს და გააცნობიერა, რომ ზრდის ამოცანა უფრო მნიშვნელოვანია, ვიდრე უსაფრთხოების ამოცანები (პირადად მე არ მჯერა, რომ მსოფლიოში ვინმე შეაფერხებს ქვეყანას. რომელიც იცავს მსოფლიო მთლიანი პროდუქტის 1,7%-ს, იგი აწარმოებს გლობალური ბირთვული არსენალის 44%-ს). გადასახადების მნიშვნელოვანი შემცირებით, ბიზნესში ძალადობრივი ჩარევის მორატორიუმის შემოღებით, მსჯავრდებული მეწარმეების ამნისტიით, თავისუფალი ვაჭრობის შესახებ კანონების მიღებითა და მცირე ბიზნესის ლიბერალიზაციის გზით, შესაძლებელი გახდა ეკონომიკურ ზრდას წელიწადში 1,5–2,5% დაემატებინა. თუმცა, მსგავსი არაფერი გაკეთდება და მეწარმეები გააგრძელებენ ინვესტიციების შემცირებას და ბიზნესის გაყიდვას. ამიტომ, მე ვერ ვხედავ მამოძრავებელ ფაქტორებს, რომ 2017 წელს შეეძლოთ რუსეთის ეკონომიკის მხარდაჭერა თუნდაც 2016 წლის დონეზე, რომ აღარაფერი ვთქვათ მისი ზრდის უზრუნველყოფას.

მეორე მხრივ, არ გვინდა საკუთარ თავთან ვაღიაროთ, რომ 2016 წლის განმავლობაში მსოფლიოში არც ერთი უარყოფითი ეკონომიკური სცენარი არ განხორციელებულა. აშშ-ში დისკონტის განაკვეთი არ გაიზარდა და ეკონომიკამ კარგი ზრდა აჩვენა (1,7%). ჩინეთში, მზარდი სირთულეების მიუხედავად, არც საფონდო ბირჟის კოლაფსი და არც მოხმარების მკვეთრი კლება მოხდა. რაოდენობრივი შემსუბუქება გრძელდება ევროპაშიც. წარმოებულები, რომლებშიც ვაჭრობა პრაქტიკულად უცვლელი რჩება, არ გამოუწვევია მსხვილი ბანკების კოლაფსი. გლობალური მთლიანი პროდუქტის საშუალო წლიური ზრდის ტემპი 2010–2015 წლებში იყო 2.9%, აშშ-ს მშპ - 2.1%, ევროკავშირის ქვეყნების მშპ - 1.3%. მაგრამ ასეთ შედარებით კომფორტულ გარემოშიც კი, რუსული ეკონომიკა უარს ამბობს ზრდაზე - და ეს ძალიან საგანგაშო ნიშანია.

ეკონომიკური პროცესების სიზუსტით პროგნოზირება შეუძლებელია. ბაზარი ზოგჯერ არაპროგნოზირებად იქცევა და ამის დასტურია ის სალტო, რომელსაც აკეთებს. თუმცა, სხვადასხვა ორგანიზაციის ექსპერტები და სპეციალისტები ჯერ კიდევ ფრთხილ პროგნოზებს აკეთებენ: უფრო დეტალურ პროგნოზებს მიმდინარე 2016 წლისთვის, ასევე მიახლოებითი მომავალი წლის, 2017 წლისთვის.

ასე რომ, თუ ეკონომიკურ ზრდაზეა საუბარი, ეკონომიკური განვითარების სამინისტრო წელს მშპ-ს +0,7%-ს გვპირდება (შარშანდელი 3,9%-იანი ვარდნის შემდეგ), სამომავლოდ 1,9%-ს და 2018 წელს 2,4%-ს. თუმცა, ცოტა ადამიანი იზიარებს ასეთ ოპტიმისტურ პროგნოზებს. ვინაიდან სიტუაცია დინამიურად ვითარდება, ალბათ ყველაზე გონივრული იქნება ავტორიტეტული ექსპერტების მოსაზრებების შესწავლა და ვისი არგუმენტები და გათვლები საბოლოოდ სწორი აღმოჩნდება.

ანალიტიკოსები 2017 წლისთვის ურთიერთსაწინააღმდეგო ეკონომიკურ პროგნოზებს აკეთებენ

ალექსეი კუდრინის პროგნოზი

ალექსეი კუდრინი ხელმძღვანელობდა რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს 11 წლის განმავლობაში (2000 წლიდან 2011 წლამდე). მას ეს თანამდებობა უფრო მეტხანს ეკავა, ვიდრე ყველა მის წინამორბედს და მიმდევარს და ახლა ითვლება ეკონომიკის ერთ-ერთ ყველაზე მნიშვნელოვან რუს ექსპერტად. კუდრინი თვლის, რომ მიმდინარე წლის ბოლოს ან მომავალი წლის დასაწყისისთვის ევროპის ქვეყნებისა და შეერთებული შტატების მიერ რუსეთის წინააღმდეგ დანერგილი ზომები ძალის დაკარგვას დაიწყებს.

და მიუხედავად იმისა, რომ ნავთობის ფასმა ჯერ არ მიაღწია ფსკერს და გააგრძელებს ვარდნას, რუსეთის ეკონომიკაში ვითარება გაათანაბრდება. ფინანსთა სამინისტროს ყოფილი ხელმძღვანელი მიიჩნევს, რომ 2017 წელს ეკონომიკა მაინც არ დაეცემა - ზრდა ან ნული იქნება, ან დადებითი. ზოგადად, ალექსეი კუდრინის პროგნოზით, ზრდა აუცილებლად მიიღწევა ერთი ან ორი წლის განმავლობაში.

კუდრინი პროგნოზირებს, რომ ეკონომიკა სტაბილიზაციას დაიწყებს 2017 წელს

მსოფლიო ბანკის პროგნოზი

მსოფლიო ბანკი, როგორც წესი, ახალი წლის პროგნოზებს თავიდანვე აქვეყნებს. ასე რომ, დეტალური დათვალიერება, თუ როგორ განვითარდება ეკონომიკური პროცესები მსოფლიოში და რუსეთში 2017 წელს, მხოლოდ იმავე წლის იანვარში გახდება ცნობილი. იმავდროულად, ექსპერტებმა იწინასწარმეტყველეს მისი „ქცევა“ 2016 წელს და, ამ მონაცემების საფუძველზე, ვარაუდობენ, თუ რას ელოდა რუსეთის ეკონომიკა.

გლობალური ეკონომიკური პერსპექტივების ანგარიშში ექსპერტები ამტკიცებენ, რომ 2016 წელი გლობალური ეკონომიკისთვის უწყვეტი კრიზისის წელი იქნება. ამ დროისთვის ზრდა არ არის მოსალოდნელი, მაგრამ სიტუაცია მალე დაიძაბება. ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ 2017 წელს რუსეთის ეკონომიკა გამოვა რეცესიიდან და დაიწყებს ნელა ზრდას - მოსალოდნელია, რომ მშპ 1,3%-ით გაიზრდება. თუ ეს მოხდება, 2018 წლისთვის რუსებს შეუძლიათ 1,5%-ის იმედი ჰქონდეთ.

Fitch-ის პროგნოზი

მსოფლიოს ერთ-ერთმა უმსხვილესმა სარეიტინგო სააგენტომ გააანალიზა რუსეთის ნავთობისა და გაზის ბაზარი და გააკეთა პროგნოზი მისი განვითარების შესახებ უახლოეს წლებში. ანალიტიკოსების დასკვნით, კლება რუსეთში 2017 წლიდან დაიწყება. ექსპერტები თვლიან, რომ ვითარება შემდეგნაირად განვითარდება: ნავთობის ფასები კვლავ კლებულობს, გლობალური სანქციები გრძელდება. ასევე, ნავთობისა და გაზის მწარმოებელი კომპანიები მაღალი გადასახადების ზეწოლის ქვეშ არიან და ნავთობის მოპოვების მოცულობა შეჩერებულია.

Fitch-ი ნავთობისა და გაზის სექტორისთვის იმედგაცრუებულ პროგნოზს იძლევა

ყველა ეს ფაქტორი ქმნის უარყოფით პერსპექტივას კომპანიებისთვის ბაზარზე. ანალიტიკოსები ნავთობის ფასის მაღალ დონეზე დაბრუნებას არ ელიან. ევროპაში გაზი დაბალ ფასად ყიდულობენ (ეს ბაზარი გადამწყვეტ როლს თამაშობს გაზპრომისთვის) და ის არ გაძვირდება 2017 წლისთვის, როცა ნავთობის ფასი შეიძლება გაიზარდოს. კომპანიის შემოსავალი შემცირდება, ინვესტიციები შემცირდება და უკვე 2017 წელს რუსეთი იძულებული გახდება ნავთობის მოპოვების მოცულობა შეამციროს.

ევროკომისიის პროგნოზი

ევროკომისიას ჯერ არ გაუკეთებია დეტალური პროგნოზები 2017 წლისთვის. თუმცა ექსპერტებმა 2015 წლისადმი მიძღვნილ ანგარიშში შეიტანეს გარკვეული შეფასებები. ნოემბერში ექსპერტებმა იწინასწარმეტყველეს, რომ 2015 წლის ბოლოსთვის რუსეთის მშპ-ს კლება 3,7%-ს მიაღწევდა. ახლა ცნობილია, რომ ეს გათვლები დადასტურდა. ევროკომისიის ექსპერტებმა გამოთვალეს, რომ ამ მაჩვენებლის კლება 2016 წელს 0,5%-ის ტოლი იქნება. და ჩვენ შეგვიძლია მხოლოდ 2017 წლის ზრდის იმედი გვქონდეს.

თუ ეს პროგნოზები დადასტურდება, მაშინ მომავალ წელს რუსეთის ეკონომიკა გამოვა რეცესიიდან და აჩვენებს 1%-იან ზრდას. ამის პირობებს ევროკომისია ნავთობზე ფასების ზრდას და მსოფლიოში დაფიქსირებული დაძაბულობის განმუხტვას მიიჩნევს. ექსპერტებმა ასევე იწინასწარმეტყველეს ინფლაციის დონე რუსეთში. მათი აზრით, წელს ის 8% იქნება, 2017 წლისთვის კი 6%-მდე დაეცემა.

სსფ ფინანსური მდგომარეობის უმნიშვნელო გაუმჯობესებას პროგნოზირებს

საერთაშორისო სავალუტო ფონდის პროგნოზი

მიმდინარე წლის იანვარში, საერთაშორისო სავალუტო ფონდის სპეციალისტებმა გამოაქვეყნეს მიმოხილვა World Economic Outlook Update-ში. მასში ექსპერტებმა წარმოადგინეს მომავალი წლების მსოფლიო ეკონომიკის განვითარების პროგნოზი. მიმოხილვაში მოყვანილი მონაცემების მიხედვით, რუსეთის ეკონომიკა 2016 წელს არც ნულ დინამიკას და არც ზრდას არ უნდა ჰქონდეს. დაეცემა, მშპ კი წლის ბოლომდე 1%-ით შემცირდება.

აღსანიშნავია, რომ ეს პროგნოზი უფრო პესიმისტურია, ვიდრე წინა - ბოლო დროს სავალუტო ფონდმა გამოთვალა, რომ კლება იქნება 0,6%. რაც შეეხება ზრდას, ექსპერტები მის ხილვას უკვე 2017 წელს ელიან. თუმცა, ზრდა უმნიშვნელო იქნება. ბევრი სხვა ორგანიზაციისა და სპეციალისტის მსგავსად, ფონდის ექსპერტებს მიაჩნიათ, რომ მშპ 1%-ით გაიზრდება.

ჯორჯ სოროსის პროგნოზი

ამერიკელმა ფინანსისტმა, ფილანტროპმა და მილიარდერმა საკუთარი პროგნოზი გამოთქვა რუსეთის ეკონომიკასთან დაკავშირებით. სოროსმა პრობლემის შესახებ თავისი შეხედულება გაამხილა გრძელ ინტერვიუში, რომელიც მან Bloomberg-ის ჟურნალისტებს 2016 წლის იანვარში მისცა. ფინანსისტის თქმით, მომავალი წელი რუსეთისთვის იქნება ძალიან მნიშვნელოვანი, გარდამტეხი და, მისივე სიტყვებით, წელიწადი უკუქცეული.

სოროსი 2017 წელს გადამწყვეტად მიიჩნევს მთელი ქვეყნისთვის

სოროსის თქმით, რუსეთის ეკონომიკის შიდა რესურსები ამოწურულია. რთული ვითარება გამოიწვევს ბიუჯეტის შემცირების აუცილებლობას. ჯორჯ სოროსმა ასევე აღნიშნა, რომ რუსეთის პრეზიდენტ ვლადიმერ პუტინსა და რუსებს შორის არსებობს „შეთანხმება“, რომლის მიხედვითაც ქვეყანა ფინანსურად სტაბილური უნდა იყოს, ხოლო მოქალაქეების კეთილდღეობა მუდმივად უნდა გაიზარდოს.

ასეთ პირობებში „შეთანხმების“ შესრულება უკიდურესად გართულდება და ეს აისახება პრეზიდენტის პოპულარობაზე. თუ ეკონომიკური ვარდნა გაგრძელდება ისევე სწრაფად, როგორც ახლა, რეზერვები ორ წელიწადში ამოიწურება. ქვეყანას შეიძლება დიდი ხანი ელოდოს

2017 წელი რუსეთის ეკონომიკაში გარდამტეხი იქნება - ჩვენ შევალთ მდგრადი ზრდის ტრაექტორიაზე ან პირიქით, კრიზისი გაგრძელდება და ქვეყანა გადავა გაჭიანურებული სტაგნაციის ფაზაში. ანალიტიკოსები მომავალს წინასწარმეტყველებენ, ეს მათი საქმეა, მაგრამ რა მონაცემებს ეყრდნობიან?

მთლიანი შიდა პროდუქტი არის ძირითადი ფაქტორი ქვეყნის ეკონომიკური მდგომარეობის შესაფასებლად. 2015 წელს, როსსტატის მონაცემებით, რუსეთის მშპ 3,7%-ით დაეცა, ხელფასები ქვეყნის მასშტაბით 9,5%-ით შემცირდა. კლება სავარაუდოდ შენელდება 2016 წელს, მაგრამ ამაზე საუბარი ნაადრევია დადებით დინამიკაზე გადასვლაზე;

2017 წლის ეკონომიკური პროგნოზის შედგენისას ექსპერტები არ ეთანხმებიან. ზოგი საუბრობს აღორძინებაზე, ზოგი კი სტაგნაციას უწინასწარმეტყველებს.

ეკონომიკური განვითარების სამინისტროს პროგნოზი

ეკონომიკური განვითარებისა და ვაჭრობის სამინისტროს მიერ გამოქვეყნებული ანგარიში ეფუძნება მოვლენების სცენარულ დაგეგმვას. მსოფლიო ეკონომიკის მდგომარეობიდან და ქვეყანაში არსებული ვითარებიდან გამომდინარე, ვარაუდობენ, რომ სიტუაცია განვითარდება საბაზისო, მიზნობრივი ან კონსერვატიული სცენარის მიხედვით. ამავდროულად, 2017 წლის სოციალურ-ეკონომიკური განვითარების პროგნოზი ითვალისწინებს ძირითადი მაჩვენებლების ზრდას ნებისმიერ სცენარში.

ძირითადი სცენარი

მოვლენების ეს განვითარება ითვალისწინებს ნავთობის ფასის დიაპაზონს 50 აშშ დოლარის რეგიონში ბარელზე, ხოლო მოსალოდნელია, რომ ის 63 რუბლს მიაღწევს. ამ შემთხვევაში ქვეყნის მშპ 1,9%-მდე გაიზრდება.

სამიზნე სცენარი

მიზნობრივი პროგნოზი ეფუძნება რუსეთის ფედერაციის პრეზიდენტის მითითებებს. საბაზისო შემთხვევის გლობალური ეკონომიკის ინდიკატორების შენარჩუნებისას, შიდა პრობლემების ფუნდამენტური გადაწყვეტა ემატება, როგორც ძირითადი ფაქტორი ზრდის ახალ მოდელზე გადასვლის, ოპტიმიზაციისა და გაზრდილი ხარჯების ეფექტურობის გზით. ამ შემთხვევაში, 2017 წელს რუსეთის ეკონომიკა განვითარების ტრაექტორიაში შედის და მშპ-ს ზრდა არ უნდა იყოს გლობალურზე დაბალი და 3,3%-ს მიაღწიოს.

კონსერვატიული სცენარი

ისე, ყველაზე სამწუხარო პროგნოზი რუსებს ამზადებს ნავთობის ფასების შემცირებისთვის ბარელზე 40 დოლარამდე. ამასთან, 2017 წელს ქვეყნის მთლიანი პროდუქტის ზრდა მხოლოდ 1,3% იქნება, ხოლო მოსახლეობის რეალური შემოსავლები კვლავ შემცირდება.

რას წინასწარმეტყველებს ცენტრალური ბანკი?

ელვირა ნაბიულინას განყოფილება, როგორც მისი მოვალეობების ნაწილი, ასევე ეხება პროგნოზირებას. მარტში ცენტრალური ბანკის შეხვედრის შემდეგ, 2016-2017 წლების ეკონომიკური პროგნოზი ვარაუდობდა, რომ ნავთობის ფასი მერყეობდა 30-40 აშშ დოლარის ფარგლებში. ასეთ პირობებში მშპ 2017 წელს უნდა გაიზარდოს ნულთან მიახლოებული ტემპით, მინუს 0,5%-დან პლუს 0,5%-მდე.

ტყუილად არ უნდა გავიხსენოთ, რომ ექვსი თვით ადრე ცენტრალურმა ბანკმა ნავთობის ფასი 52 დოლარის ფარგლებში იწინასწარმეტყველა და რუბლის კურსის შესუსტების ტენდენცია ვერ დაინახა. გამოცდილებამ აჩვენა, რომ ნავთობის ფასი დაეცა და რუბლი შესუსტდა. მართალია თუ არა ქალბატონ ნაბიულინას მარტის პროგნოზი ცოტა მოგვიანებით გაირკვეს.

პროგნოზები კომერციული ორგანიზაციებისგან

მსხვილი ბანკები და ფონდები არ ჩამორჩებიან სამთავრობო ინსტიტუტებს და ასევე იფეთქებენ პროგნოზებით.

• JPMorgan 2017 წელს მშპ-ს ზრდას პროგნოზირებს 1.5%-ით, რეგიონში 4-5%-ით, შავი ოქროს ღირებულება ბარელზე 48 დოლარია.
• სბერბანკის მაკროეკონომიკური კვლევების ცენტრი ნავთობის ბარელის ფასს 65 დოლარად ხედავს, რუსეთის ეკონომიკისთვის შესაბამისი ვარდისფერი პერსპექტივით.
• Morgan Stanley ელოდება ნავთობს ბარელზე $30, მსოფლიო ბანკი ემზადება $40 ფასისთვის.

პროგნოზებში 100%-ზე მეტი განსხვავება მიუთითებს იმაზე, რომ მსოფლიო და რუსეთის ეკონომიკა გაურკვევლობაშია. პროგნოზების უმეტესობა ძალიან ჰგავს ყავის ნალექზე მკითხაობას. მსოფლიო სისტემურ კრიზისში შევიდა, არავინ იცის, რა იქნება.

პროგნოზირების მოდელები, რომლებიც წარსულში კარგად მუშაობდნენ, აღარ არის ეფექტური მიმდინარე გარემოში.

დასკვნები

ყველა წინასწარმეტყველური განცხადებებიდან და მოხსენებებიდან რამდენიმე მნიშვნელოვანი დასკვნის გამოტანა შეიძლება. თუ სერიოზული კატაკლიზმები და აჯანყებები არ მოხდება, მაშინ შეიძლება ვისაუბროთ რაიმე სახის სტაბილიზაციაზე. ჩვენ უკვე შევედით კრიზისში, შემდგომი მოძრაობა არ გულისხმობს სერიოზულ რყევებს:

1. რუსეთის ეკონომიკურმა მდგომარეობამ 2016 წელს მიაღწია ძირს. უარესი ვერ იქნება, ქვეყანა ადაპტირდება ნავთობის დაბალ ფასებთან.
2. ინფლაციამ პიკს მიაღწია 2015 წელს, მოხდება რუბლის შემდგომი შესუსტება, მაგრამ მისი ტემპი სერიოზულად შენელდება.
3. რუსები არ უნდა ელოდონ ცხოვრების დონის გაუმჯობესებას უახლოეს წლებში.

ვის დავუჯეროთ და რას უნდა ველოდოთ მომავალი წლიდან? ვინ იქნება მართალი? ამ კითხვაზე პასუხის გაცემა შესაძლებელია არა უადრეს 2017 წელს, მაგრამ ახლა თქვენ უნდა დაეყრდნოთ მხოლოდ საკუთარ ძალებს. დახმარების ლოდინი არსად არის. მაგრამ არ ინერვიულოთ, რადგან კრიზისი ასევე ცვლილებების დროა, ეს არის შესაძლებლობების დრო მათთვის, ვინც მზად არის განვითარების გზაზე სირთულეებისთვის.

ასევე საინტერესოა:

თითქმის დაეცა. ოფიციალური ვერსიით, რუსეთმა დიდი ხანია გადალახა ბოლო, ეკონომიკა თავდაჯერებულად იზრდება, რასაც როსსტატი ადასტურებს ნოემბრის მონაცემებით. ობიექტურად, სურათი განსხვავებულია: რუსეთი შევიდა სტაგნაციის ხანგრძლივ პერიოდში, თუმცა ზოგიერთი კრიზისული ფენომენი სტატისტიკურად გამოსწორდა, ეკონომიკურ ზრდაზე საუბარი არ არის. 2017 წელი იქნება ინერციული განვითარების სცენარის გახანგრძლივების პერიოდი, რომლის დროსაც ხელისუფლება დაიცავს ფორმულას „მოითმინე და გაუძლო“ და გამოიყენებს ანტიკრიზისული პროგრამის ტრადიციულ რეცეპტებს საერთაშორისო სავალუტო ფონდის საუკეთესო კანონებში.

რა ეკონომიკური განვითარების პროგნოზები გაკეთდა რუსეთისთვის 2017 წლისთვის? პროგნოზები გაკეთდა მათგან, ვინც ეხმიანება ხელისუფლებას, რომ ქვეყანაში ყველაფერი სწორი მიმართულებით მიდის, ჩვენ გამოვდივართ კრიზისიდან. შეფასებები იყო მათ მიერაც, ვინც ცდილობდა ობიექტურად, თუმცა შერბილებული სახით შეეფასებინა ეკონომიკური მდგომარეობა. მოდით, გადავხედოთ პროგნოზებს.

ვარიანტი 1. ინერციული განვითარება

ეკონომისტის აზრით იაკობსენის საქსო ბანკირუსეთის ეკონომიკაში მოულოდნელი შემობრუნებები არ არის მოსალოდნელი. მისი თქმით, „აქ არაფერი შეცვლილა ბოლო 20 წლის განმავლობაში, ამიტომ რუსეთის ეკონომიკაზე პროგნოზების გაკეთება ძალიან ადვილია“, არც ეკონომიკური რეფორმები ყოფილა და არც არის. ყველა რეფორმის გეგმა ლაპარაკით შემოიფარგლება. მისი პროგნოზით, მთლიანი შიდა პროდუქტის ზრდა იქნება ნულოვანი, რაც, თუმცა, ეჭვქვეშ არ დააყენებს ვლადიმერ პუტინის ხელახალი ვადით არჩევას.

Მიხედვით მსოფლიო ბანკის პროგნოზი 2016 წლის ნოემბრიდან, 2017 წლის ნოემბრიდან რუსეთის ეკონომიკა გაიზრდება 1,5%-ით, იმ პირობით, რომ ნავთობის ფასი საშუალოდ 55 დოლარს შეადგენს ბარელზე, თუმცა, ამ შედარებით დადებითი პროგნოზის მიუხედავად, მსოფლიო ბანკი მიუთითებს, რომ „ეს ზრდის ტემპი, თუმცა, ნაკლებად სავარაუდოა, რომ შეცვალოს ტალღა. უფრო დივერსიფიცირებული ეკონომიკის მშენებლობის თვალსაზრისით“. სანქციები, რუსეთის ფინანსური რეზერვების შემცირება და ეკონომიკის დაუცველობა გარე შოკების მიმართ უარყოფითად აისახება ეკონომიკაზე. თუმცა, ბანკი იმედოვნებს, რომ ზრდის ფაქტორები, როგორიცაა ინვესტიციები და მომხმარებელთა მოთხოვნა, 2017 წელს განახლდება.

პროგნოზები EBRDასევე აჩვენა, რომ 2017 წლის ბოლომდე შესაძლებელია რეცესიიდან უმნიშვნელო ზრდამდე გადასვლა. სსფასევე პროგნოზირებს ეკონომიკის აღდგენას 2017 წელს, მაგრამ ამას ის მხოლოდ ნავთობის ფასების ზრდასთან უკავშირებს. მშპ-ს მოსალოდნელი ზრდა შეიძლება იყოს 1%. სსფ ასევე ითვალისწინებს ზრდის ისეთ ფაქტორს, როგორიცაა შიდა მოთხოვნა, რომელიც, პროგნოზის მიხედვით, უნდა დაიწყოს აღდგენა. მაგრამ აქ თქვენ უნდა გესმოდეთ შემდეგი ფაქტორები:

საერთაშორისო სავალუტო ფონდი მუშაობს რუსეთის სტატისტიკური სამსახურის მიერ მოწოდებული სტატისტიკით;

საერთაშორისო სავალუტო ფონდი ეფუძნება ეკონომიკური მოდელის იდეოლოგიურ იდეებს, რომელიც იგნორირებას უკეთებს ეროვნული ინტერესების კონცეფციას.

თუმცა, საერთაშორისო სავალუტო ფონდი ნათლად აცხადებს, რომ მიუხედავად ეკონომიკის დივერსიფიკაციის მოწოდებისა, ეკონომიკური ზრდის დაჩქარების მიზნით, ეს არ მომხდარა, ამიტომ ზრდა ნაკლებად სავარაუდოა, რომ იყოს მდგრადი და დაფუძნებული იქნება ნავთობის ფასების აღდგენაზე.

Ჟურნალი "Ეკონომისტი"მოსალოდნელია 0.7%-იანი ზრდა. მან ასევე აღნიშნა, რომ უარყოფითი ფაქტორები დარჩება სტრუქტურული პრობლემები, ინვესტიციების დაბალი დონე და გამკაცრებული ფისკალური პოლიტიკა. ეს ყველაფერი მომავალში შეაკავებს მშპ-ს 2%-მდე ზრდას. ჟურნალი პროგნოზირებს დასავლეთთან დაძაბულობის გაგრძელებას, აზიასთან კავშირების ზრდას და ეკონომიკური რეფორმების ნაკლებობას, თუმცა მთავრობა შეეცდება გააუმჯობესოს მთავრობის ეფექტურობა. მაგრამ ამას არაფერი აქვს საერთო ეკონომიკურ სფეროში რეფორმებთან.

ამრიგად, პროგნოზების გაკეთებისას, მსოფლიო სტრუქტურები უფრო მეტად საუბრობენ ნავთობის გამო ოპორტუნისტულ ზრდაზე და მთლიანად უარყოფენ ზრდას სტრუქტურული რეფორმების გამო, რადგან ეს უკანასკნელი მხოლოდ პრეზიდენტის ლამაზ ლოზუნგებად რჩება.

ვარიანტი მეორე. ოფიციალური

ეს არის ეკონომიკური განვითარების სცენარები, რომლებიც შემუშავებულია სახელმწიფო და პარასახელმწიფოებრივი სტრუქტურების - ეკონომიკური განვითარების სამინისტროს, რუსეთის ბანკის და სხვათა მიერ. მათი უნიკალურობა მდგომარეობს იმაში, რომ ისინი ცვალებადია: ჩვეულებრივ, ეს არის რამდენიმე სცენარის ნაკრები, რომლებიც ერთად შეიძლება მოიცავდეს განვითარების ყველა ვარიანტს. ასეთი პროგნოზით უკვე ძნელია იმის მტკიცება, რომ რაღაც შეცდა ან გადაუხვია პროგნოზს. ყველა სცენარს შორის, როგორც წესი, საბაზოდ მიიღება საშუალო, რომელიც გასული წლის ტენდენციების გაგრძელებაა.

ცენტრალური ბანკის ცნობითყველაზე სავარაუდო სცენარია, როდესაც ნავთობის ბაზარზე მნიშვნელოვანი რყევები არ იქნება და ენერგორესურსების ფასი ბარელზე 40 დოლარად დარჩება. ეს არის „ეკონომიკური სუბიექტების ადაპტაციის გარე პირობებისადმი ადაპტაციის“ სცენარი, ანუ ცენტრალური ბანკი გამომდინარეობს იქიდან, რომ ახალ წელს არ იქნება სტრუქტურული რეფორმები და ტრანსფორმაციები, ქვეყანა განაგრძობს ინერტულ განვითარებას. ზრდის ტემპი იქნება 0,5-1%, შემდგომი ზრდა მომავალში 1,5-2%, ინფლაციის მაჩვენებელი 4%-ის ფარგლებში უნდა იყოს. მაგრამ აღსანიშნავია, რომ არ არის პირველი წელი, როცა ხელისუფლებამ მიზნად 4% აირჩია. ცენტრალური ბანკი ახალ წელს გეგმავს მონეტარული პოლიტიკის შერბილებას და დაკრედიტების განაკვეთების შემცირებას, რაც ხელს შეუწყობს როგორც სამომხმარებლო, ასევე საინვესტიციო მოთხოვნას. გაცვლითი კურსის მკვეთრი რყევები არ არის მოსალოდნელი.

თუმცა, გარდა ამ საშუალო პროგნოზისა, არსებობს უფრო და ნაკლებად ხელსაყრელი სცენარი. მაგრამ ორივეში ყველა გათვლა ისევ ნავთობის ფასზეა დაფუძნებული. ნეგატიურ სცენარში, როდესაც ნავთობის ფასი ბარელზე 25 დოლარია, მშპ 1-1,5%-ით დაიკლებს, ხოლო 55 დოლარის ფასის შემთხვევაში, მშპ-ის ზრდა შეიძლება იყოს 1,2-1,7%.

ეკონომიკური განვითარების სამინისტროასევე წარმოადგინა სამი პროგნოზის ვარიანტი.

საბაზისო არის უცვლელი გარე ფაქტორების შენარჩუნებისა და შეკავებული ფისკალური პოლიტიკის სცენარი. ამასთან, 2017 წელს ზრდა 0,6%-ის დონეზე იქნება (საბაზისო სცენარი). ინფლაცია დაახლოებით 4% იქნება, მაგრამ ინფლაციაში ყველაზე დიდი წვლილი სურსათზე ფასების მატებამ შეიტანოს. სამრეწველო წარმოება გაიზრდება 1,1%-ით, რაც ძირითადად სახელმწიფო დაკვეთებით იქნება უზრუნველყოფილი. დოლარის საშუალო კურსი ამ სცენარით იქნება 67,5 რუბლი დოლარზე. „ბაზა +“-ისთვის უფრო ხელსაყრელი იქნება გარე ვითარება: ნავთობის ფასი იქნება 48 დოლარი ბარელზე, მშპ-ის ზრდა იქნება 1,1%. რაც ხელს შეუწყობს 2017 წლის ეკონომიკურ ზრდას 1,8%-ით. ამრიგად, განვითარების ნებისმიერი სცენარით, 2017 წლისთვის მშპ-ს ზრდის ზღვარი 2%-ს შეადგენს ძლივს გადალახავს უარყოფით ნიშანს.

საუბრისას, თუ რამდენად შეიძლება ამ პროგნოზების რეალიზება, აღსანიშნავია, რომ მიმდინარე წლის იანვრის მაჩვენებლები უკვე უკეთესია, ვიდრე საპროგნოზო მაჩვენებლები. დოლარის კურსი ახლა ერთ დოლარზე 60 რუბლზე ნაკლებია, ხოლო ძირითადი პროგნოზების მიხედვით წლიური საშუალო მაჩვენებელი 67,5 იქნება. ნავთობი ახლა ბარელზე 55 დოლარზე მეტი ღირს, თუმცა პროგნოზების მიხედვით 40-ია. თუ პროგნოზებს მცირე ცდომილება აქვს, მაშინ მალე ნავთობის ფასის კლებას და რუბლის შესუსტებას უნდა ველოდოთ. მაგრამ ყველაზე მთავარი ისაა, რომ პროგნოზები გაკეთდა დასავლური თუ საშინაო სტრუქტურების მხრიდან, ეს ყველაფერი გამომდინარეობს იქიდან, რომ ეკონომიკაში არაფერი შეიცვლება, გაცვლითი კურსი გაიზრდება და რეფორმები არ იქნება.

პროგნოზი სულაკშინას ცენტრიდან

2017 წელს რუსეთის ეკონომიკაზე გავლენას მოახდენს იგივე უარყოფითი ფაქტორები, რომლებიც მოქმედებს ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში:

არავითარი რეფორმა და ქვეყნის გარდაქმნის სტრატეგია;

სანქციები დარჩება, რაც შეაკავებს ქვეყნის ეკონომიკურ ზრდას. ეს გამოწვეული იქნება როგორც მინსკის შეთანხმებების შეუსრულებლობით, ასევე რუსეთის სამხედრო ოპერაციით სირიაში, ახალი სანქციები გამოწვეული იქნება რუსული ჰაკერული აქტივობით;

ნავთობის დაბალი ფასი, რომელიც 80-იანი წლების მაგალითზე დიდხანს დარჩება შეზღუდულ დონეზე;

კრემლი კუდრინის მიხედვით შეარჩევს განვითარების სტრატეგიას, რომელშიც აქცენტი გაკეთდება არა ეკონომიკის სტიმულირებაზე, არამედ სიმკაცრის რეჟიმით ზრდის შეკავებაზე;

ცენტრალური ბანკი იქნება დაკავებული ინფლაციის დაბალი დონის უზრუნველყოფით, მის მიზნობრივ ღირებულებამდე მიყვანასა და საბანკო სექტორის დასუფთავებით;

ხელისუფლებას, ისევე როგორც გასულ წელს, შეექმნება ბიუჯეტის შევსების მწვავე საკითხი: ნავთობის მოპოვების მოცულობა შემცირდება, თუ ნავთობის ფასი გაიზრდება, ეს იქნება ძალიან უმნიშვნელო, ბიუჯეტს დასჭირდება შემოსავლის ახალი წყაროები. , რომლის მიღებასაც ხელისუფლება მოსახლეობის ხარჯზე ელის.

2017 წელი რუსეთის ეკონომიკაში კიდევ ერთი სტაგნაციის პერიოდი იქნება, როდესაც ეკონომიკის ტრანსფორმაციის იდეა დაიყვანება ნედლეულის მოდელზე ტრიუმფალურ დაბრუნებამდე, საიდანაც, თუმცა, არავინ წასულა. ნავთობი ოდნავ მოიმატებს და ეს ოპტიმიზმს დანერგავს მთავრობას, რომლისთვისაც რეფორმები უარესია, ვიდრე მესამე დონის ქვეყნის უფსკრულში ნელი სრიალი, რომლის ეკონომიკა აშკარად არ შეესაბამება სახელმწიფოს ზომას ან მის პოტენციალს.

მეტი თემაზე

დანიური Saxo Bank, რომელიც შოკისმომგვრელი პროგნოზების ავტორად ჩამოყალიბდა, კიდევ ერთხელ გამოირჩეოდა ექსტრემალური პროგნოზებით მომავალი წლისთვის. პროგნოზის დრო შეგნებულად შეირჩა ყველაზე არახელსაყრელ დროს - აშშ-ის საპრეზიდენტო არჩევნების კენჭისყრის დღეს, კენჭისყრის შედეგების დათვლილამდე ორი საათით ადრე. მაგრამ ბანკის მთავარმა ეკონომისტმა სტინ იაკობსენმა, რომელიც სპეციალურად მოსკოვში ჩავიდა კოპენჰაგენიდან პროგნოზის წარმოსაჩენად, თქვა, რომ განჭვრეტს ტრამპის გამარჯვებას. მან ეს ჯერ კიდევ მარტში გაიგო, ამტკიცებდა იაკობსენი.

მაშინაც კი, მან იცოდა, ვინ იყო ეს ტრამპი, თქვა ეკონომისტმა, თუ კარლ მარქსს წაართმევთ და წამყვანი ქვეყნების ცენტრალური ბანკების ხელმძღვანელებს გადაკვეთთ, „მაშინ ჩვენ მივიღებთ ტრამპს“. იაკობსენმა პრეზენტაციაში შესაბამისი სურათი აჩვენა. ცენტრალური ბანკების ხელმძღვანელები იქ ჯგუფური ფოტოს სახით იყო გამოსახული, როგორც სუვენირი, ხოლო ტრამპის ფოტო გამოსახული იყო გრძელი, არეულ-დარეული ბაფთებით. ამ დაკვირვებით იაკობსენი აკეთებს თავის პირველ შოკისმომგვრელ წინასწარმეტყველებას.

აშშ ჩაძირულია რეცესიაში

„ძლიერი დოლარი, კომბინირებული ფედ-ის განზრახვასთან, გაზარდოს განაკვეთები დეკემბრის შეხვედრაზე, პრაქტიკულად გარანტიას იძლევა ამერიკის ეკონომიკის რეცესიაში“, - თქვა იაკობსენმა.

თუმცა, ეს არ არის ყველაზე უარესი, რაც ამერიკას ელის. აშშ-ს არჩევნებში ტრამპის გამარჯვება „შეიძლება ძალიან სწრაფად გადაიზარდოს მასიურ პოლიტიკურ აჯანყებაში და დაასრულოს რესპუბლიკელებისა და დემოკრატების მონოპოლია, რაც გამოიწვევს სოციალურ პროტესტზე გადასვლას გლობალიზაციის, ღიაობისა და ვაჭრობის წინააღმდეგ“.

იაკობსენის თქმით, ტრამპმა მხოლოდ იმიტომ გაიმარჯვა, რომ შეერთებულ შტატებში სოციალური კონტრაქტი დაირღვა: ხელისუფლება ამერიკელებს კრიზისიდან გამოსავალს და ახალ კეთილდღეობას დაჰპირდა. მაგრამ ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში სიტუაცია არ გაუმჯობესებულა.

პირიქით მოხდა: „ღარიბები გაღარიბდნენ, მდიდრები გამდიდრდნენ, გაიზარდა უთანასწორობა და ამერიკელებმა ხმა მისცეს ცვლილებას ტრამპს, თუმცა ეს შეუძლებელი ჩანდა 18 თვის წინ“.

ტრამპის გამარჯვების უარყოფითი შედეგები მხოლოდ ამერიკის ეკონომიკით არ შემოიფარგლება. მსოფლიოს უდიდეს ეკონომიკაში რეცესია ახალ შოკს გამოიწვევს - ეკონომიკური ზრდის გლობალურ შენელებას.

გლობალური ეკონომიკა შენელდება

იაკობსენის პროგნოზით, გლობალური რეცესიაც კი შესაძლებელია. „ჩვენი SaxoStrats-ის პროგნოზები გულისხმობს რეცესიას აშშ-ში მზარდი ფისკალური დეფიციტის ფონზე, რაც აშკარა გახდება ამ წლის ბოლოს, ეს რეცესია პოლიტიკოსებს არჩევანის გარეშე დატოვებს, მათ მოუწევთ გრძელვადიანი ფიქსირებული დონის გამოყენება. აბრუნებს (როგორც იაპონიაში) და ანდაზური ვერტმფრენის ფულს“, - პროგნოზირებს ექსპერტი ჯარს.

ეს არის მინიშნება განცხადებაზე, რომელიც მიეწერება აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო სისტემის ყოფილ თავმჯდომარეს ბენ ბერნანკეს, რომელიც მოუწოდებდა ვერტმფრენიდან ფულის გადაყრას დეფლაციის დასასრულებლად და ეკონომიკური ზრდის სტიმულირებისთვის (სურათი გადაღებულია ნობელის პრემიის ლაურეატი მილტონ ფრიდმანისგან). რუსეთისთვის, პროგნოზი ასევე არ არის ყველაზე ვარდისფერი.

ნულოვანი ზრდა 2017 წელს

იაკობსენის თქმით, ის უკვე 10 წელია აანალიზებს რუსეთში არსებულ ვითარებას.

Saxo Bank-ის ეკონომისტის თქმით, „უკანასკნელი 20 წლის განმავლობაში აქ არაფერი შეცვლილა, ამიტომ რუსეთის ეკონომიკისთვის პროგნოზების გაკეთება ძალიან ადვილია“.

არც ეკონომიკური რეფორმები ყოფილა და არც არის. ყველა რეფორმის გეგმა ლაპარაკით შემოიფარგლება.

როგორც ჩანს, ეს ამჯერადაც მოხდება, მიუხედავად იმისა, თუ რა რეფორმის პროგრამას წერს ალექსეი კუდრინი და ვინ ხელმძღვანელობს მთავრობას. „როგორ შეიძლება კუნთების აშენება, თუ არ დადიხართ სპორტდარბაზში და არ სვამთ პროტეინურ შეიკებს“, — ამბობს ირონიულად იაკობსენი. თუმცა, იაკობსენის ყველა პროგნოზი რუსეთის მომავალთან დაკავშირებით არ არის ასე პესიმისტური. სასიამოვნო სიურპრიზებია.

სანქციები შემსუბუქდება

„სანქციები, დიდი ალბათობით, მოიხსნება, არა ყველა, მაგრამ ზოგიერთი მათგანი უკვე 2017 წელს, რაც დადებითად აისახება ეკონომიკაზე“, - განაცხადა იაკობსენმა. სანქციების გაუქმება დააჩქარებს რუსეთის მშპ-ს ზრდას წელიწადში 1 პროცენტული პუნქტით, რაც საშუალებას მისცემს მას მიაღწიოს ნულს. ამაში ის ეთანხმება იმავე კუდრინს.

რუბლი გამყარდება

სანქციების შემსუბუქება და რუსეთის კომპანიებისა და ბანკების საერთაშორისო კაპიტალის ბაზრებზე დაშვების შეზღუდვების მოხსნა, თავის მხრივ, გააუმჯობესებს რუბლის პერსპექტივას. „ტრამპის გამარჯვება უფრო კონსტრუქციულ პირობებს უქმნის რუბლს, ვიდრე ეს იქნებოდა კლინტონის გამარჯვების შემთხვევაში, რომლისთვისაც რუსეთი მტერი იყო“, - ამბობს იაკობსენი.

მისი პროგნოზით, წლის ბოლომდე დოლარის კურსი გაიზრდება, მაგრამ 2017 წელს დოლარი შესუსტდება და 58-60 რუბლის ფარგლებში იქნება.

დოლარი ასევე აჩვენებს სისუსტეს სხვა ვალუტებთან მიმართებაში, თქვა იაკობსენმა. მაგრამ იმ პირობით, რომ ტეხასის WTI ნავთობის ღირებულება რჩება დაახლოებით მიმდინარე დონეზე. 2017 წელს ნავთობი ბარელზე 62-65 დოლარის ფარგლებში ივაჭრება, თუმცა არ არის გამორიცხული, მიმდინარე წლის ბოლოს მისი ფასი 35-40 დოლარამდე შემცირდეს.

რუბლის გამყარების კიდევ ერთი სტიმული კვლავ ტრამპის გამარჯვებას უკავშირდება. Fed ახლა ვერ შეძლებს საკვანძო განაკვეთის გაზრდას დეკემბერში, რადგან პირველ თვეებში საპრეზიდენტო კამპანიის შედეგები უარყოფითად აისახება აშშ-ს ეკონომიკაზე. "Fed-ის ხელმძღვანელმა დააგვიანა ამ წვეულებაზე, კურსი ზაფხულში უნდა გაზრდილიყო, ახლა უკვე გვიანია", - ამბობს იაკობსენი.

მაგრამ ამერიკული ვალუტის შესუსტება აღადგენს ჯერ ნავთობისა და ოქროს ბაზრებს, შემდეგ კი რეალურ ეკონომიკას.

დარტყმა და ბედნიერი დასასრული

„საბოლოოდ, გლობალურ ეკონომიკაში ყველაფერი კარგად იქნება მომდევნო რამდენიმე წლის განმავლობაში. იმიტომ, რომ ტრამპი არ არის პრობლემების გადაწყვეტა, მაგრამ ეს არის ძლიერი დარტყმა, ის არის ცვლილების სტიმულატორი“, - აკეთებს მოულოდნელ დასკვნას ექსპერტი.

Saxo Bank-ის ყველა პროგნოზი არ სრულდება. ამ პროგნოზებიდან ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ერთ-ორზე მეტი ახდება, აღიარებს იაკობსენი. მაგრამ მას მიაჩნია, რომ მსოფლიო მიაღწია იმ პარადიგმის ბოლო ეტაპს, რომელიც დომინირებს გლობალური ფინანსური კრიზისის შემდეგ. „ბოლო 12 თვის განმავლობაში მსოფლიოს გარშემო ვიმოგზაურე, მივხვდი, რომ გლობალური ბაზრები, გარკვეული გაგებით, გზის ბოლოშია“, - ამტკიცებს იაკობსენი. ახლა, ის დარწმუნებულია, რომ ყალიბდება ახალი პარადიგმა და უნდა მოემზადოთ იმისთვის, რომ ფულის ზღვრული ღირებულების ზრდასთან ერთად გაიზრდება ცვალებადობა და გაურკვევლობა.